Kako nas vidi ostatak svijeta?
Piše: Dragan Bradvica
dragan@dnevni-list.ba
Posljednjih mjeseci u Bosni i Hercegovini puno se govori o investicijama, velikim mogućnostima, sigurnosti i slično.
Naravno, kao i sve drugo što bh. političari govore, to je bez ikakvog utemeljenja, podrobne analize, adekvatnih podataka… Sve je dodatno podgrijala priča oko Južne plinske interkonekcije i američkog kapitala, ali ta priča je više vezana za cijeli ovaj dio Europe koji se naslanja na LNG, a ne nekoj velikoj investicijskoj politici BiH. Štoviše. Cijela priča još uvijek u bh. politici nije ‘na čisto’.
Međutim, ono što jeste to su najnovije analize oko investicijskog rizika. Portal visualcapitalist.com objavio je mapu svjetskog rizika ulaganja. Rezultati za BiH su katastrofalni.
Pojašnjenja
Prema navodima ove stranice, njihova mapa prikazuje premije rizika kapitala diljem svijeta – na temelju procjena profesora njujorškog sveučilišta Aswatha Damodarana, a sve rađeno zaključno sa siječnjem ove godine.
Ove premije odražavaju dodatni povrat koji investitori traže za ulaganje u svaku zemlju, pri čemu više vrijednosti signaliziraju veći percipirani rizik. A razlike su dramatične. Dok se nekolicina stabilnih gospodarstava nalazi blizu 4-5 posto, zemlje koje se suočavaju sa sukobima ili ekonomskim kolapsom mogu premašiti 30 posto, što pokazuje koliko se dramatično percepcija rizika razlikuje na globalnim tržištima.
Pojašnjava se kako bi procijenio premiju rizika ulaganja, Damodaran je proučio kreditni rejting svake zemlje i koliko dodatnih kamata investitori žele prilikom kreditiranja. Za zemlje u kojima državne obveznice nisu dostupne ili se njima ne trguje, svoju je procjenu temeljio na razlikama u prinosima kapitala dvaju indeksa tržišta u nastajanju. Kao posljednji korak, dodao je tu premiju rizika zemlje svojoj procjeni premije rizika kapitala zrelog tržišta.
Najrizičnije zemlje su one koje doživljavaju rat, sankcije i ekonomski kolaps. Bjelorusija, Libanon, Sudan i Venezuela imaju najviše premije rizika dionica od 30,9 posto. Dok u Bjelorusiji traje politička represija, Libanon, Sudan i Venezuela pate zbog ratnih sukoba ili sankcija. Kuba, Ukrajina, Sirija i Jemen, koje su također iskusile sukob ili sankcije, nalaze se među skupinama zemalja s premijama rizika od 19,8 posto.
Kako stoji BiH?
I tu dolazimo do ‘bolesnika BiH’. Naša zemlja, srećom, niti je pogođena ratnim sukobima niti sankcijama. Međutim, to bh. političke (kvazi)elite nije spriječilo da nas drže kako državu s vrlo visokim rizikom za investitore. Konkretnije, kada govorimo o Europi BiH se nalazi na neslavnom trećem mjestu država s najvećim rizikom za investiranje i to od 12,6 posto.
Dok su u Europi treći najgori, od ostatka svijeta iza nas su uglavnom države koje su pogođene ratovima, sankcijama ili diktaturama (Mianmar, Sjeverna Koreja, Iran, Haiti…). Prema tome, priča o nekom investicijskom raju je potpuna laž.
Zemlje koje se smatraju sigurnijim investicijskim okladama
Neke od najsigurnijih zemalja uključuju Kanadu, Njemačku, Švicarsku, Singapur, Švedsku i Nizozemsku, s premijama rizika od 4,2 posto. Investitori ih vjerojatno tretiraju kao sinonime. SAD ima nešto višu premiju od 4,5 posto, što može odražavati nedavnu političku polarizaciju i veću volatilnost kapitala.
Scena.ba
